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晓晴21世纪经济报道解禁洪峰将至A股汛期节后来临

发布时间:2021-10-21 03:10:06 阅读: 来源:点焊机厂家

晓晴21世纪经济报道:解禁洪峰将至A股汛期节后来临

晓晴21世纪经济报道:解禁洪峰将至A股汛期节后来临 更新时间:2010-9-29 6:40:11   “双节”过后,A股市场即将迎来年内新一轮解禁洪峰的到来。除了超级大盘股建设银行、中国神华以及农业银行等天量限售股解禁以外,中小板和创业板的解禁冲击或更具有实质性杀伤力。

据Wind统计数据表明,今年10月,60家公司将有共计1574.72亿股,约10333.93亿元市值的限售股解禁。而在接下来的11月份,A股解禁数量将达到年内最高值,解禁股份也将猛增至1738.90亿股,解禁市值更是高达18192.31亿元之巨。

对A股市场而言,天量限售股解禁意味着市场已进入股票高速扩容的汛期。A能否安然渡汛?

对此,有券商研究人员指出,由于很多限售股股东是国有股东,因此,解禁市场压力更多的是来自于心理层面。如建设银行、中国石油的限售股股东主要是汇金公司和中国石油集团,减持意愿相对较低。此外,目前农业银行股价仍低于发行价,解禁股东也不太可能亏本减持。

不过,对中小板和创业板解禁个股而言,其冲击波可能会更剧烈。兴业证券策略研究员张忆东表示,小盘次新股估值普遍较高,减持可能性很高,相应带来的冲击也更大。

解禁洪峰杀到

本报记者注意到,未来3个月,中小板和创业板受到的最大考验还可能来自于限售股的解禁,解禁洪峰即将汹涌而至。

Wind数据显示,仅四季度中小板解禁市值高达1861亿元,为年内最高,占当前流通市值的15.06%。特别是11、12月两个月,全部中小板股票的解禁总市值将分别达837、874亿元。而此前的7、8、9、10月份解禁市值分别仅为295、643、458、150亿元。

从解禁结构来看,四季度小盘次新股的解禁冲击,主要来自于首发原一般股东的股份。以2010年11月份的解禁股为例,包括中小板和创业板公司在内,当月次新股首发原股东股份解禁市值占当月次新股解禁总量的88%,首发机构配股解禁规模仅占12%。

同时,通过统计总市值列前30家的中小板股解禁情况发现,2010年8月中旬-12月的解禁公司家数占全部公司的60%。以8月31日的数据计算,前30家年内解禁的中小板公司总股数将占总流通股数的26.7%,解禁的市值占总流通市值的34.8%。也就是说到今年年底为止,仅前30家公司就会增加1/3的流通股,这对大市值公司的股价将会产生巨大的压力,而其解禁后的减持情况也会成为整个中小盘的风向标。

从行业分布来看,市值排名前五大行业中机械设备、生物医药、化工、电子元器件和商业贸易的解禁公司占比大,平均解禁公司家数占这5大行业的30%左右。

此外,在首批上市的28家创业板股票中,除宝德股份延长限售期至2012年10月30日外,其余27家合计11.9亿股限售股将于10月30日解禁,不过由于10月30日是周六,解禁洪峰推迟到了11月1日。当前,创业板流通股份总计10.4亿股,而创业板11月解禁股份则是流通股份的1.16倍;解禁市值为365亿,其中11月1日单日解禁市值高达330亿元。

“由于创业板次新股估值较高,解禁后被减持的概率较大,因而,这一事件必然给整个创业板带来冲击,甚至影响到中小板和主板的小盘股行情。”张忆东认为。

或触发阶段性调整

光大证券策略分析师开文明认为,中小盘股的系统性风险开始逐步形成,中小盘估值和涨幅已进入泡沫区域,未来限售股解禁或将成为中小板阶段性调整的触发因素。

截至目前,中小板点位相对沪深300处于历史上极端高位。从相对位置来看,中小板综指对沪深300指数的点位比值的均值在1.4左右,而目前这一比值高达2.3.

开文明分析指出,就持有人结构而言,战略性持股公司第一次解禁的股本占全部解禁股本的35%;其次为投资公司,占比19.3%;第三为高管层的16.7%。开文明推测,从总数来看,有很强减持意愿的股东占总数的5成,中度减持意愿的占2成,还有3成左右的股份基本不会减持。

前述券商人员表示,判断次新股解禁抛售压力大与否,主要看解禁股东持股成本和股权结构情况。如当初低成本获得股权的原始股东,其套现欲望肯定较大;此外,持股分散的次新股遭抛售的可能性更大,特别是存在少量持股的自然人和投资公司作为股东的,一有丰厚收益,便会套现走人。

如以近期解禁的禾盛新材为例,公司股东中有两家投资公司:上海福欣创投和元风创投,前者的持股成本经过分红送转已降至不足1.5元/股,后者降至不足1元/股。而禾盛新材二级市场股价基本在28元左右,如此大的落差,股东们减持套现的话,一点都不出奇。

张忆东则认为,近期次新股的实际走势证明,首发原股东股份解禁对股价有很强的负面影响,其主要影响区间为解禁时点前一个月左右。

从这一时间区间来看,11月份次新股的大规模解禁,很可能在10月份对相应股票走势产生较大的冲击。同时,由于股票数量众多,解禁规模较大,此类冲击波将扩大到对整个次新股、进而整个中小盘股走势产生较大影响。

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